Métodos de fluxos de caixa descontados para valoração de empresas : estudo de caso da EMC Corporation

Abstract

O objetivo desta monografia consiste em realizar uma análise dos modelos de fluxos de caixa livres descontados e sua aplicação à avaliação de empresas, realizando uma revisão da literatura nesta área, passando pela discussão dos principais métodos possíveis para obtenção, projeção, desconto a termos presentes e por fim valoração destes fluxos de caixa. Após esta análise será realizado estudo de caso para cálculo do valor da empresa EMC utilizando modelos de fluxo de caixa para o acionista e fluxo de caixa para a firma, visando calcular o valor desta empresa sob a perspectiva de tomada de controle da mesma. Os resultados obtidos serão comparados com o valor pelo qual a empresa foi adquirida em 2016 pela empresa Dell Computadores.

The purpose of this paper is to perform an analysis of the models of discounted free cash flows and its application to enterprise valuation. We’ll perform a review of the literature on this topic, discussing the available methodology to obtain, project, discount to present terms and valuate cash free flows. After this analysis, we’ll perform a valuation on the company EMC, applying the FCFE and FCFF models in order to calculate the value of this firm from control perspective. The results obtained will be compared to the value of the acquisition of EMC by Dell Computers in 2016.