Análise de Spread de contratos futuros de dólar

Abstract

Existe muita complexidade quando o tema é a formação de preços no mercado futuro de dólar. Já é de conhecimento que o preço é dado, simplesmente, através de oferta e demanda, mas a complexidade está, justamente, nos modelos econômicos desenvolvidos por aqueles que atuam nesse mercado para chegar ao preço ideal de negociação. Existe uma diversidade de modelos de precificação e estes são constituídos de diversas maneiras pelo motivo de que há diferentes players no mercado, hedgers, arbitradores, especuladores, market makers, HFTs, sendo que cada um possui uma motivação especifica e necessidade de enxergar o mercado de maneira única. No caso do dólar futuro, existem diversos contratos com vencimentos diferentes e, consequentemente, um spread entre os preços desses contratos que também é afetado por todos os modelos econômicos que precificam o dólar, assim, o spread também possui divergências na maneira como é calculado. O objetivo deste trabalho é entender o porquê dessa diferença entre os spreads e encontrar um caminho fundamental para desenvolver estratégias de hedge, arbitragem e/ou especulação.

There is a lot of complexity when it comes to the formation of prices in the dollar futures market. It is already known that the price is given, simply, through supply and demand, but the complexity lies, precisely, in the economic models developed by those who work in this market to reach the ideal negotiation price. There is a diversity of pricing models and these are constituted in different ways for the reason that there are different players in the market, hedgers, arbitrators, speculators, market makers, HFTs, each having a specific motivation and need to see the market of unique way. In the case of the future dollar, there are several contracts with different maturities and, consequently, a spread between the prices of these contracts that is also affected by all economic models that price the dollar, thus, the spread also has divergences in the way it is calculated. The objective of this work is to understand the reason for this difference between spreads and to find a fundamental way to develop hedge, arbitrage and / or speculation strategies.