Beta : um bom indicador para o desconto de fluxos de caixa?

Abstract

Esta monografia visa criticar o beta como fator decisivo no cálculo de custo de capital próprio de uma empresa via modelo CAPM. È realizado dois tipos de estudos: um em que é calculado o beta de uma empresa levando em consideração o retorno dos ebitdas desta empresa em relação ao retorno dos ebitdas do mercado; e outro cujo desvio padrão dos retornos do ebitda é o foco do estudo. Estes estudos são realizados em dois períodos de tempos distintos: oito e vinte trimestres. Seus resultados são comparados com o beta das empresas em estudo via diagrama de dispersão, para procurar uma correlação entre estes fatores utilizando a reta de regressão linear. Conclui-se que estes fatores não estão correlacionados e que a variação do desempenho operacional de uma empresa impacta muito pouco sobre a variação de preços desta empresa em relação ao mercado.