Construção de carteiras eficientes para operadoras de planos de saúde de acordo com as abordagens de Markowitz e Sharpe

Abstract

A busca pela carteira eficiente é assunto tratado há muitos anos e, quando pensamos em operadoras de planos de saúde o assunto fica ainda mais complexo. Este trabalho tem como objetivo investigar de qual forma é possível construir uma carteira de ativos adequada e eficiente para as operadoras de planos de saúde, que condiga com os parâmetros necessários e ideais que este setor exige e de acordo com as abordagens de Markowitz e Sharpe. Quanto aos procedimentos, possui natureza descritiva, foi utilizada a abordagem quantitativa, e o método de procedimento documental. O estudo demonstrou a viabilidade de otimizar a alocação de ativos na carteira, considerando o equilíbrio entre risco e retorno, em instituições altamente regulamentadas, como as operadoras de saúde. Foi possível respeitar as normas da Agência Nacional de Saúde Suplementar referente aos ativos permitidos e buscar desempenho superior à média. Por meio de testes estatísticos baseados nas teorias de Sharpe e Markowitz e análise dos dados disponíveis no mercado, uma carteira teórica de ativos foi desenvolvida e mostrou desempenho atrativo para as empresas do setor, superando consistentemente o CDI e a média dos fundos com padrão estabelecido pela Agência Nacional de Saúde Suplementar, com menos volatilidade.

The quest for an efficient portfolio has been a subject of interest for many years, and it becomes even more complex when considering health plan operators. This study aims to investigate how it is possible to construct an adequate and efficient asset portfolio for health plan operators, in line with the necessary and ideal parameters that this sector demands, and according to the approaches of Markowitz and Sharpe. Regarding the methodology, the study is descriptive in nature, employs a quantitative approach, and follows a document-based procedure. The research demonstrated the feasibility of optimizing asset allocation in the portfolio, considering the balance between risk and return, in highly regulated institutions such as health plan operators. It was possible to adhere to the norms of the National Supplementary Health Agency concerning permitted assets while seeking performance above average. Through statistical tests based on the theories of Sharpe and Markowitz and the analysis of available market data, a theoretical asset portfolio was developed and showed attractive performance for companies in the sector, consistently outperforming the Interbank Deposit Certificate (CDI) and the average of funds established by the National Supplementary Health Agency, with less volatility.