Análise da volatilidade do mercado de capitais na Pandemia COVID-19 no Brasil : um estudo de caso na B3 de 2020 a 2022

Abstract

A evolução do mercado de capitais nas últimas décadas mostra o quão importante ele tem se tornado para o cenário econômico brasileiro. Ações, debêntures e fundos de investimentos proporcionam às empresas a possibilidade de captar recursos para se destacar no mercado com novos projetos de expansão. Contudo, o alto índice de volatilidade do mercado acionário ainda é uma barreira para muitos investidores. A COVID-19, durante fevereiro de 2020 a janeiro de 2022, tornou este cenário ainda mais complexo para novos entrantes, mas também proporcionou grandes ganhos a investidores profissionais. Este estudo objetivou avaliar os índices de volatilidade nestes momentos em que o cenário econômico encontra-se com instabilidades. A amostra contou com três empresas listadas na bolsa de valores (VALE3 ON, ABEV3 ON e ITUB3 ON). Foram utilizadas séries temporais com base nos fechamentos diários dos pregões durante o período, para detectar padrões. Os resultados indicaram que, apesar da elevada volatilidade durante a pandemia, houve uma capacidade significativa de recuperação no mercado de capitais brasileiro. A aplicação do modelo GARCH mostrou que os impactos variaram entre os segmentos analisados, com algumas ações apresentando maior resiliência e outras sendo mais afetadas pela incerteza econômica. Este estudo contribuiu para a compreensão da dinâmica de volatilidade em períodos de crise e destaca a importância de estratégias de mitigação de riscos para os investidores.

The evolution of the capital market in recent decades underscores its growing significance within the Brazilian economic landscape. Stocks, debentures, and investment funds offer companies avenues to raise capital for expansion projects. Nevertheless, the high volatility of the stock market remains a significant barrier for many investors. The COVID-19 pandemic, spanning from February 2020 to January 2022, intensified this scenario for new entrants but also yielded substantial gains for seasoned investors. This study aims to evaluate volatility indices during these periods of economic instability. The sample comprises three companies listed on the stock exchange: VALE3 ON, ABEV3 ON, and ITUB3 ON. Time series data based on daily closing prices during this period will be utilized to identify patterns. The results indicate that, despite the high volatility during the pandemic, the Brazilian capital market demonstrated a notable capacity for recovery. The application of the GARCH model revealed that impacts varied across the analyzed segments, with some stocks showing greater resilience while others were more adversely affected by economic uncertainty. This study contributes to the understanding of volatility dynamics during crisis periods and underscores the importance of risk mitigation strategies for investors.