Estudo das estratégias de hedge tradicional e ativo com contratos futuros de soja na BM&F

Abstract

O presente trabalho foi desenvolvido com o intuito de apresentar e testar a efetividade de duas estratégias de hedge com contratos futuros de soja na BM&F: o hedge tradicional, ou trava de preços, e o hedge ativo, que é uma estratégia derivada do hedge tradicional em que o hedger faz a gestão de sua posição de acordo com a captação de tendências futuras dos preços. Utilizando-se de cotações reais da commoditie nos mercados físicos e futuros para as duas últimas safras no Brasil, foram feitas simulações em Excel que permitiram vislumbrar os resultados atingidos por cada estratégia. Através da análise dos resultados obtidos com as simulações, foi possível realizar uma comparação entre as duas estratégias e chegar a conclusão de que, para o período analisado, a estratégia de hedge ativo apresentou resultados financeiros muito superiores do que a estratégia de hedge tradicional, pois além de assegurar os preços nos momentos de queda, permite ao hedger aproveitar os ganhos de sua produção no mercado físico nos momentos de alta nos preços.

This work was developed with the aim of presenting and testing the effectiveness of two strategies for hedging with futures contracts for soybeans in the BM&F: the traditional hedge, or lock in prices, and the hedge asset, which is a derivative of the traditional hedging strategy in which the hedger is the management of its position in accordance with the capture of future trends in prices. Using the real prices of the commodities futures and physical markets for the last two seasons in Brazil, simulations were made in Excel that allowed see the results achieved by each strategy. Through analysis of the results obtained with the simulations, it was possible to achieve a comparison between the two strategies and reach the conclusion that for the period analyzed, the asset hedging strategy showed much higher financial results than the traditional strategy of hedging, because well as providing prices at times of decline, enabling the hedger advantage of the gains in the physical market at the time of discharge.