Análise de valores mobiliários com foco no valor intrínseco e na margem de segurança

Abstract

Este trabalho tem como objetivo o estudo da análise dos valores mobiliários, aplicando os conceitos de valor das empresas, considerando-se principalmente os valores intrínsecos, além de outros idealizados e difundidos por Benjamin Graham, e verificar suas conseqüências quando aplicados ao mercado brasileiro. Foi escolhido o período de 2000 a 2009 pela riqueza de eventos econômicos que resultou em significativa volatilidade no mercado financeiro. Os portfólios foram selecionados de acordo com os princípios de Benjamin Graham, mas com algumas considerações para adaptar ao mercado brasileiro. Os resultados sugerem que o método foi eficaz no período estudado, principalmente nos quesitos de agregar valor e de minimizar as probabilidades de sofrer prejuízos irreversíveis.

This paper applies the value investor approach to perform security analysis in order to build a portfolio of Brazilian stock market securities. The concept of intrinsic value and others from Benjamin Graham were adopted. The period chosen was from 2000 to 2009, by its strong volatility and significant events in financial markets. The portfolios were selected according to the principles extracted from Benjamin Graham’s book - the Inteligent Investor -but adapted to the Brazilian market. The results suggest that the method was effective in the period studied, generation superior returns with margin of safety.